非洲手機之王，鐵王座動搖

文｜韓 湘

傳音被稱為“非洲手機之王”。在非洲，每賣掉兩部手機，就有一部是傳音。

2018年，傳音手機首次超越三星，成為非洲銷量第一的手機品牌。自那時候的每年，傳音手機都是毫無懸念的第一名。2024年上半年，傳音手機在非洲大陸的市佔率超過了40%，位列第一。

在非洲市場逐漸飽和之外，傳音手機盯上了南亞、東南亞市場，且目前已經取得了一些成績，比如在巴基斯坦和孟加拉國已經成為市場佔有率排名第一的手機品牌，在印度市場的市佔率暫時排在第七位。

在全球手機行業增長緩慢的當下，傳音手機仍能夠逆勢增長。在2024年上半年，傳音手機依靠14.4%的全球市場佔有率成為全球第二大手機品牌。在出貨量上看，傳音手機以2550萬臺的出貨排名全球第五，超過了華為、榮耀、OPPO等一眾響噹噹的國貨品牌，僅位列三星、蘋果、vivo和小米之後。

但是三季度，傳音控股交出的財報驚掉了所有人的下巴。和2024年上半年交出的營收同比增長38.07%、歸母淨利潤同比增35.7%的“雙增”業績相比，三季度傳音控股的營收淨利雙雙下滑，其中淨利潤更是同比大跌高達41.02%。

非洲手機之王，怎麼了？

業績暴雷背後

非洲手機之王，交出了一份雙雙下滑的三季報。

資料顯示，傳音控股三季度實現營收166.93億元，同比降7.22個百分點；實現歸母淨利潤10.51億元，同比跌41.02%。

三季度業績的下滑，影響了傳音控股前三季度業績。前三季度，傳音控股實現512.51億元的營收，同比增長19.13%；實現歸母淨利潤39.03億元，同比增長0.5%。0.5%已基本到了虧損邊緣。

據「數智研究社」瞭解，傳音控股在二季度的營收就已經有了放緩的跡象。二季度171.2億元的營收和一季度的174.4億元相比，已經出現了環比下滑的情況。二季度的淨利潤也從一季度的16.26億元降至12.26億元，整整沒了4個億，下滑幅度達到驚人的24.6%。

如此來看，三季度交出營收、淨利雙雙下滑的財報，並非意料之外的事。

而對於業績下滑，傳音控股將其歸因於市場競爭和供應鏈成本綜合影響，使得第三季度的收入和毛利率有所下降，毛利額減少所致。

「數智研究社」從財報發現，傳音控股在2024年前三季度的淨利率同比下滑15.48%至7.69%，毛利率下滑13.01%至21.59%。如此來看，傳音控股的盈利能力確實在下降。

在盈利能力下降背後，是非洲智慧手機市場的激烈競爭。市研機構Canalys釋出的資料顯示，2024年二季度傳音控股在非洲的市佔率，雖然仍佔據半壁江山，但相較一季度已經出現了下滑的跡象。在三季度交出暴雷的業績後，「數智研究社」預計其在非洲的市佔率還將進一步下滑。

業績“暴雷”，傳音控股在資本市場的表現也一言難盡。從4月18日盤中124.92元/股的高點一路俯衝至7月15日盤中低點的71元/股，三個月時間股價跌幅超過43.1%，市值更是蒸發了600多億。

好在牛市來臨，傳音控股股價重新跳漲。截至10月30日收盤，傳音控股報94.01元/股，市值重回千億元上方。

在傳音控股股價震盪期間，股東們卻在積極減持套現。5月，控股股東深圳市傳音投資有限公司減持806.57萬股，根據當時股價計算，套現金額超過10億元。

傳音控股的三家員工持股平臺的持股比例也在下降。按當時股價計算，三家套現也有將近25億元。作為上述四家公司背後的掌舵人，傳音控股創始人竺兆江成為減持的最大受益方。

專利訴訟麻煩不斷

智慧手機領域，智慧財產權、專利訴訟案件頻發。國內一眾手機品牌在經營過程中，都或多或少面臨或遭遇過智慧財產權、專利的訴訟。

對於傳音來說，早在2019年，華為曾因侵犯智慧財產權，對傳音控股提起法律訴訟。

2024年1月，飛利浦在印度提起了對傳音控股的智慧財產權訴訟。《金融時報》又稱，諾基亞也要求傳音控股為旗下的手機使用的專利支付授權使用費。

7月，高通公司在印度、歐洲提起了其涉嫌侵犯專利的訴訟。訊息一出，傳音控股股價大跌。

從事後的回應來看，傳音確實在使用高通的專利，不過高通仍表示傳音絕大部分產品未獲其授權和認可，仍在侵犯專利。雙方的矛盾除了專利組合的訴訟外，更大的爭議在專利費上。傳音控股不希望繳納和蘋果、華為等手機品牌對等的專利費。

因為傳音控股旗下的手機多為中低端手機，平均售價也就在120美元以內。所以要達到100億元營收，傳音控股可能要賣掉5000萬臺手機，蘋果賣個幾百萬臺可能就達到了。

再說了同樣的營收，蘋果能賺好幾十億，傳音能賺了蘋果的零頭就不錯了。所以，傳音控股希望能少交一點專利許可費和智慧財產權費用。因為這直接影響著公司利潤。但高通、飛利浦們，很明顯不接受傳音控股的要求。

除了智慧財產權、專利訴訟的問題一直懸在傳音控股頭上之外。9月突然傳出公司財務負責人肖永輝被遼寧省丹東市振安區監察委員會採取留置措施及立案調查的訊息。雖然很快被解除留置措施，但原因幾乎沒人知道，傳音控股在公告裡也未曾提及。

現如今，傳音控股又交出了三季度營收淨利雙雙下滑的財報。這或許意味著，在全球手機品牌湧入非洲後，傳音控股躺賺的日子，一去不復返了。