剎車巨頭Brembo29億買了個“避震器”

兩家世界汽車零部件巨頭，宣佈即將強強聯手。

10月11日，高階剎車製造商佈雷博（Brembo）釋出公告稱，將以4.05億美元（約28.6億元）的價格，從美國汽車零部件製造商Tenneco（天納克）手中，全資買下瑞典懸架公司歐林斯（Öhlins Racing）。

這也是Brembo史上最大規模的收購，而且現金支付，無債務，預計在2025年初就會完成。

如此乾脆拿下，什麼原因？

用Brembo執行董事長的話來說，歐林斯與 Brembo 是“天作之合”。

Brembo擬收購Ohlins

10月11日，Brembo釋出公告稱，與天納克簽署了一項協議：

Brembo將以4.05億美元（約28.6億元）的價格，全資收購天納克旗下歐林斯 100%的股權。

這是Brembo歷史上最大的一筆收購，不過錢花得很乾脆：

收購將使用可用現金，以無債務方式支付，如果經過監管部門批准，預計會在2025年的年初提前完成。

這可不算一筆小數目，Brembo第二季度總共收入10.1億歐元（約78.2億元人民幣）。

平均算下來，幾乎相當於Brembo一個月的全部收入，比去年全年的淨利潤還高。

不過為了拿下歐林斯，Brembo做好了充足的準備：10月初賣掉了輪胎製造商倍耐力5.58%的股份，成功籌集到超過2.8億歐元（約21.67億元）的現金，再加上年中賬上剩餘5.1億歐元（約39.4億元），錢袋子相當充裕。

可能有人對Brembo並不熟悉，它其實是一家剎車供應商，1961年在義大利成立。

起初Brembo只是一個小型機械車間，不過很快因為在機械和冶金領域的豐富經驗，獲得了阿爾法·羅密歐等重要客戶的認可。

1964年，Brembo開始為零配件市場生產首批義大利制動盤，之後又逐漸擴充套件到制動系統的其他部件，產品以其高效能、可靠性和耐用性著稱，慢慢在國際上獲得認可，成為歐洲制動盤零配件巨頭 。

如今Brembo的工廠遍佈德國、西班牙和美國等12個國家，每年為全球30多家不同的OEM廠商，提供超過3200萬套制動轉子。

包括豐田、本田、通用、寶馬、大眾等等車企巨頭，吉利、奇瑞、小米、蔚來等中國車企，都是Brembo的客戶。

除了汽車的制動系統，Brembo的業務還擴充套件到了摩托車和賽車的制動系統。

從這次的收購計劃來看，Brembo的胃口似乎更大了，已經不再滿足於剎車領域，開始向其他汽車零部件延伸。

歐林斯是誰？

被收購的歐林斯，也是一家汽車零部件大佬，專注汽車的減震系統，以在賽車運動中的卓越效能聞名。

歐林斯於1976年在瑞典成立，創始人Kent Öhlins還是一名越野摩托車手。

起初歐林斯只是做排氣管、引擎以及避震等裝置的製造，並且以電單車產品為主；到了1980年代初期，開始專注減震系統的研發，後來逐漸涉足到汽車市場，開發懸架技術。

目前的產品主要包括減震器、前叉、轉向阻尼器、軟體和演算法以及OEM和售後市場的配件。

MotoGP、F1方程式、世界拉力錦標賽(WRC)等等國際賽事的頂級車隊，就在用歐林斯提供的減震系統。

預計歐林斯今年全年的營業收入將在1.44 億美元（約10.2億元）左右，調整後EBITDA利潤率在21%至22%之間。

事實上，這並不是這家避震巨頭第一次被收購，此前曾屬於美國公司天納克。

天納克也是汽車零部件製造商，2018年全球汽車市場“併購”盛行，汽車行業呈現整合趨勢，天納克也希望壯大自身的汽車零部件市場。

而歐林斯避震技術積累頗深，擁有連續可控電子避震技術（CES）專利，天納克又恰好是CES的授權生產廠家，雙方技術互補。所以歐林斯以1.6億美元的價格被天納克收購，創始人Kent Öhlins保留了歐林斯的少數股權。

不過，2022年天納克被Apollo Global Management, Inc.的關聯公司運營的投資基金收購，並從紐約證券交易所退市。

剎車+減震的強強聯合

那麼天納克為什麼要把歐林斯轉手賣給Brembo呢？

其一是天納克出於公司自身狀況的考慮，實現長期目標需要“輕裝上陣”，簡化業務組合並，加強資產負債表，所以打算把歐林斯劃出去。

其二是Brembo想擴大汽車市場的產品和服務範圍，以及把業務線從制動系統擴充套件到懸掛系統。

本次收購歐林斯，也是延續了Brembo在摩托車和賽車領域的投資動作。

2021 年，Brembo收購了丹麥的 SBS Friction 和西班牙的 J.Juan，完成了兩輪車專用制動系統解決方案的提供。今年 2 月，Brembo宣佈在泰國設立生產基地，專門為摩托車製造商生產製動系統。

而現在，Brembo又把目光瞄準了汽車零部件的組合。

歐林斯在原始裝置、賽車運動和售後市場的減震技術方面的產品線豐富，又恰好歐林斯與Brembo“志趣相投”——都涉足賽車領域。歐林斯的加入，對Brembo而言可謂是如虎添翼。

於歐林斯而言，天納克的CEO Jim Voss表示，這次出售也為歐林斯及其員工，在Brembo的領導下繼續在市場上取得成功提供了機會。

從汽車行業的層面看，這筆近29億元的交易引起不少關注，同時也可能預示一個重要的訊號。

如今，歐林斯正在開發下一代適用於公路和賽道的機電懸掛技術。

懸掛技術和制動技術的雙強結合，也許會給Brembo，乃至給整個汽車行業，帶來更高效能的汽車零部件和移動解決方案。

對於中國而言，Brembo已經在中國市場建立了生產基地，而歐林斯此前主要還是透過進口方式進入中國。如果收購整合完成，可能也會推進中國市場的本地化生產，帶來更低成本。

— 完 —